伊朗和中国4000亿合作协议，中国帮助建立经济特区，中美割裂的形势会越来越明显，中美关系恶化，军工产业可能是利好，洪都航空、北斗产业、5G网络、基建类、人民币结算等。
国防科工局对国有军工的军转民技术政策开始转变，原先要求10-20年才能技术解禁。现在鼓励企业研发，技术人员可以在产业化中参股，有分成比例，分成不计入国有企业的工资帽，鼓励研发，内部创业，如果执行的好的话国企比民企更有竞争力。
歌尔股份发布2020年年报，公司实现营收577.4亿，同比增长64.3%；归母净利润28.5亿，同比增长122.4%。同时，公司公告1Q21业绩预告，单季度实现归母净利润8.2亿-9.7亿，同比增长180%-230%。
2020年，公司毛利率有所上升，精密零组件、智能声学整机、智能硬件三大业务毛利率分别提升1.0%、2.2%、1.3%。前期市场较为担心公司的存货情况，2020年年报存货91.7亿，环比三季报下降30.9亿，恢复正常水平；同时公司的经营性净现金流表现不错。整体20年业绩符合预期。
公司1Q21业绩高增主要源于虚拟现实产品、智能无线耳机产品收入增长，以及持有的Kopin Corporation权益性投资公允价值变动损益增加。
公允价值变动损益：Kopin是一家主打微型显示和光学解决方案的公司。2017年1月，歌尔和Kopin公司签署了系列《战略合作协议》，同Kopin公司在AR/VR、可穿戴领域展开合作；2017年2月，歌尔投资1.7亿元获得Kopin公司758.9万股。Kopin公司股价在1Q21有较好表现，假设以8.84美元/股（2021年3月26日收盘价）和2.43美元/股（2020年12月31日收盘价）计算，1Q21影响歌尔的公允价值变动损益约为4865万美元。除去这部分受益，利润约5-6亿，基本符合预期。
预计21-22年净利润35-45亿，对应22年PE20倍左右。
